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9月11日下午,香港结算及交易所有限公司行政总裁李小加发布网志《踏上“连接全球”的新征途》,宣布港交所已向伦敦证券交易所集团有限公司提出合并要约,他形容这场跨国交易为“伦港世纪联姻”,并表示要为此尝试尽最大的努力。

9月11日,广州市黄埔区、广州开发区知识产权证券化产品“兴业圆融——广州开发区专利许可资产支持计划”成功发行设立并于近期完成深圳证券交易所上市挂牌转让,标志着我国首支专利知识产权证券化产品成功落地。

在港交所发布声明后,伦交所当即做出了回应,确认港交所已提出一项主动、初步的,且附带严格条件的建议。伦交所董事会将审议该提案,并在适当的时候作出进一步公告。

据介绍,该产品以民营中小科技企业专利权许可费用作为基础资产,选取华银医学等11家广州市黄埔区、广州开发区的民营中小科技型企业作为首期底层专利客户主体,底层知识产权资产包括103件发明专利、37件实用新型专利,发行规模为3.01亿元人民币,债项评级达到AAA级。

李小加表示,合并伦交所,是当前动荡的国际环境下“正当其时”的动作,有利于链接亚洲和欧洲等全球最重要市场,利于中国充分利用全球金融基础设施。

该产品在交易结构上采用了“两次专利许可”。具体来说,广州凯得融资租赁有限公司分别与11家企业签署专利许可合同,一次性向企业支付5年专利许可使用费,获得专利再许可权,形成该证券化产品的基础资产。

毋庸置疑的是,这笔尚存悬疑的交易的进展将引来全世界的瞩目,在此之前,以下五大关键问题需要弄清楚:

“此次证券交易所首单纯专利资产支持专项计划的成功发行设立,不仅拓宽了企业融资渠道,通过资本市场验证企业专利价值,有效激发企业无形资产的融资功能,还实现了信用跨主体传递,确保民营企业融资与防范信用风险的平衡。”据广州开发区相关负责人介绍,借助该产品,每家企业可获得300万至4500万元人民币的融资款项,帮助民营中小科技企业解决融资难题。同时,产品基础资产是11家企业拥有的103件发明专利和37件实用新型专利,通过专利权许可方式形成了预期收益现金流,将大大促进知识产权金融发展。

①港交所为什么“看上”伦交所?

今年2月,《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式印发,明确提出“开展知识产权证券化试点”。8月,中共中央、国务院印发《关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》,也明确提出“探索知识产权证券化”。作为全国唯一经国务院批准开展知识产权运用和保护综合改革试验区域,广州开发区持续推进知识产权质押融资、运营基金、融资租赁等相关工作,形成了贯穿企业发展全生命周期的“保险—质押融资—投资基金—融资租赁—资产证券化”知识产权金融资金供应链。

伦敦证券交易所是世界四大证券交易所之一,成立于1773年。它拥有五大优势:

据广州开发区知识产权局副局长陈慧玲介绍,2018年全区完成专利权质押融资金额首次突破10亿元,达到14.548亿元,占全市的56.5%,帮助60家企业解决了发展中的资金瓶颈问题。2019年上半年,全区完成专利权质押融资46笔,金额达到6.04亿元,占全市比例的38.6%,排名全市第一。在股权投资层面,设立知识产权风险投资基金,引进了6亿元广州市重点产业知识产权运营基金,成立了6500万元区级知识产权运营发展基金,推动设立2亿元人工智能知识产权投资基金,引导投向战略性新兴产业知识产权项目,已向民营中小企业完成5笔股权投资,总金额约8000万元。

一是欧美时段最重要的交易所之一,立足于作为离岸美元全球金融中心的伦敦;

南方日报记者 王佳欣

二是全球固定收益及货币市场的领军者;

编辑: 林涛

三是全球资产交易最核心的清算、结算等交易后服务金融基础设施;

四是其向欧美成熟经济体中最具有价值和最有资源的公司与投资者提供丰富、全面与多层次的金融服务与产品;

五是其拥有全球最领先的指数与资料分析能力,以及最广泛、最高端的销售管道。

值得一提的是,港交所和伦交所早有“交情”,2012年,上任港交所行政总裁的李小加主导港交所收购了伦交所旗下的子公司伦敦金属交易所。

②这场“豪门求婚”作价多少?

根据港交所呈送伦交所的交易条款,港交所给伦交所每股作价2045便士现金及2.495股新发行的港交所股份,以港交所9月10日收盘价及1英镑兑9.6865港元的汇率计算,伦交所整体估值为316亿英镑,折合港币约3060亿港元,以现金+股权方式进行支付。

这个定价,是伦交所集团2018年度税息、折旧、摊销及减值前利润的30.2倍,按照伦交所集团股份9月10日收盘价每股
6804 便士计算,溢价了22.9%。

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